Harrah成功再次筹措短期债券

Harrah成功再次筹措短期债券 0001

从去年早些时候进行私人交易以来,运作娱乐场的Harrah 娱乐公司的资产负债表受到高利息的牵绊,这与全部买下的成本有着密切关系。但是在过去几周里, Harrah已经实现创造性的解决办法来减少债务负担.

当私人集团Apollo Management 和 TPG Capital延伸触角买下 Harrah娱乐公司时,负债很松,娱乐场设施都是顶级资产。买下的杠杆作用是历史上最大的,主要依赖短期债券提供资金。其假设短期债券会很容易重新筹措,很多Harrah的设施可以卖掉来还债。随即而起的信用危机和萧条很快就对这一假设发起挑战。

在11月14日, Harrah宣布私人交易目前的短期债券为长期债券。计划试图能够吸引足够的投资人愿意交易他们的负债,最多达到 $21亿的本金。负债计划为2010年和2013年之间到期的,可以在2013年到期兑换,负债计划期为2015年和2018年之间到期的,可以在2018年到期兑换。最初订的早期投标日为11月28日.

在12月1日, Harrah宣布负债交易已经超出他们的期待。两倍多的数量的短期债券被投资人交易为长期债券。几乎36%的2010-2013 债券已经被投标出去,而 19% 的 2015-2018 债券已经中标。在私人交易投标的成功下, Harrah将早期的投标日期延长到12月5日。固定收入研究服务的CreditSights在上周一的报道中说,如果所有老债券都被转换为新债券,公司会省掉每年$7000万的利息。

Harrah不仅减少了负债负担,而且成功的兑换预示着负债级别的提升。Standard & Poor以前说他们会降低Harrah'的负债级别从B降到D,表明负债交易结果是默认和未决的。如果成功, S&P 将提升Harrah的级别到"B-"。在负债交易计划中取得的持续成绩将增加scenario的可能性。

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